龙8国际392股获买入评级 最新：赛轮轮胎

　　投资建议：随着公司星火大模型的快速迭代和能力不断增强，其AI 能力将与教育、医疗等业务深度融合，助力公司业绩长期高质量发展。该机构预计，公司2024-2025 年营业收入分别为239 亿、301 亿，同比增长率分别为21.4%、26.2%；归母净利润分别为8.2 亿、12.4 亿，同比增长率分别为25.3%、50.4%；当前市值对应PE 分别为125x、83x，维持“买入”评级。

　　投资建议：考虑到存储顺周期、服务器再制造业务带来的业绩弹性，该机构上调盈利预测。预计2024-2026 年公司的营业收入分别为66.43/82.80/97.41 亿元，归母净利润分别为7.90/9.88/11.91 亿元，维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资建议。该机构预计公司2024-2026 年归母净利润为3.30/4.14/4.92 亿元。参考可比公司估值，考虑公司业绩稳定性、成长性，给予公司2024 年32xPE 估值，对应合理价值31.08 元/股，维持“买入”评级。

　　投资建议：下游智能手机出货量的逐步复苏和摄像头算法升级迭代需求，公司移动终端收入逐步恢复。同时，公司投入已久的智能汽车业务逐季进入收获期，相关业务有望实现快速增长龙8国际。此外，公司作为AI+落地的领军企业，顺应AIGC 浪潮开发的终端方案、商拍方案等，有望于年内落地并产生一定收入。该机构预测公司2024-2026 年实现营业收入8.15、9.90、11.81 亿元，归母净利润1.34、1.78、2.23 亿元，上调“买入”评级。

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　　投资建议：该机构维持公司2024-2025 年并新增2026 年盈利预测，预计2024-2026 年公司归母净利润为7.06/9.53/10.44 亿元，对应EPS分别为2.59/3.49/3.82。该机构认为光伏技术仍在快速迭代升级轮胎，公司研发布局领先，未来业务有望多点开花，维持“买入”评级。

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　　维持“买入”评级：行业竞争加剧致组件价格快速下降，该机构下调盈利预测，预计公司2024-26 年实现归母净利润43.13/59.47/73.53 亿元（下调57%/下调51%/新增），当前股价对应24 年PE 为10 倍。公司聚焦大尺寸光伏组件并持续开发电池新技术，同时拓展多项业务品类，在光伏业务盈利承压的背景下分布式光伏项目开发、跟踪支架、储能等多业务有望给公司贡献新的业绩增长点，维持“买入”评级。

　　风险提示：1）智能马桶行业竞争加剧风险：随着房地产行业调控的持续以及环保标准不断趋严，市场竞争将进一步加剧，行业将迎来一轮洗牌。若公司不能在新产品研发和迭代、产能规模、品牌建设、渠道布局、绿色制造等方面保持现有竞争优势，将会给公司的生产、销售及盈利水平带来不利影响；2）海外客户需求不达预期：公司是海外冲水组件第三名，传统冲水组件业务有所承压主要受海外去库存影响，若海外客户需求复苏整体趋弱或订单减少，将直接影响公司营收。

　　盈利预测与投资建议。该机构预计公司 2024-2026 年归母净利润为2.7/3.2/3.8 亿元，对应PE 21/17/15X。参考可比公司估值，给予2024 年25 倍PE 估值，合理价值39.39 元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示：政策趋严；招生人数不达预期；关键业务人员流失；商誉减值等投资建议：考虑到2024Q1 末公司合同负债增速环比仍在提速，且新竞争格局下公司净利润率显著改善，该机构上调公司2024-2025 年归母净利润预测至2.76/3.62 亿元（较原有预测+50%/+61%），新增2026 年预测为4.74 亿元，对应动态PE 29/22/17x。2023 年下半年以来K12 教培赛道呈现“社会需求旺盛-优质供给短缺”格局，”剩者为王“背景下公司经营显著收益。结合近期一线 非学科类培训牌照审批以及高中阶段存量玩家为主的趋势，该机构认为偏个性化培训特色的学大教育将会继续率先受益；公司中职院校布局也在探索第二增长曲线。学大教育创始人金鑫最新出任公司董事长后，治理机制也有望进一步理顺，公司主观能动性有望更充分激发轮胎。公司作为A 股K12 教培赛道质地最优品种，且有投资题材稀缺性，提升公司至“买入”评级。

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