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龙8国际玲珑轮胎半年扣非超49亿增48倍 累募90亿尚有91亿债务重压仍激进扩产

  轮胎行业整体回暖,国内轮胎行业龙头玲珑轮胎(601966.SH)经营业绩强劲恢复。

  近期,玲珑轮胎发布半年度业绩预告,公司预计上半年盈利超过5.2亿元,同比增幅超过3倍。剔除非经常性损益因素影响,公司盈利数超4.9亿元,同比增幅超过48倍。

  受疫情等多重因素影响,过去两年,玲珑轮胎经营业绩大幅下滑。对于今年上半年经营业绩强劲复苏,玲珑轮胎解释称,市场需求提升,原材料及运费回落,叠加公司降本增效,盈利能力显著提升。

  长江商报记者发现,近年来,玲珑轮胎激进扩产,尽管公司借助资本市场已经累计完成股权融资约90亿元,但公司账面上的债务仍然有约91亿元。

  7月11日,玲珑轮胎发布的半年度业绩预告显示,经财务部门初步测算,今年上半年,公司预计实现现归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为5.2亿元到6.0亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加4.1亿元到4.9亿元,同比增长373%到445%。公司预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)为4.9亿元到5.3亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加4.8亿元到5.2亿元,同比增长4800%到5200%

  2022年上半年,龙8国际公司实现的营业收入为84.03亿元,同比下降16.29%,净利润、扣非净利润分别为1.11亿元、0.11亿元,同比下降幅度达85.69%、98.40%。

  分季度看,今年一季度报告显示,前三个月,玲珑轮胎实现的营业收入为43.85亿元,同比微增0.78%,与上年同期基本持平。与营业收入表现平平相比,净利润、扣非净利润表现突出,二者分别为2.14亿元、1.80亿元,同比增长332.66%、210.48%。

  对比上述数据发现,今年二季度,公司实现的净利润、扣非净利润的预计数分别为3.06亿元到3.86亿元、3.10亿元到3.50亿元,同比分别增长50.74%到90.15%、78.16%到101.15%。

  2022年一季度,公司净利润、扣非净利润分别为亏损0.92亿元、1.63亿元,二季度为盈利2.03亿元、1.74亿元。

  对此,玲珑轮胎解释称,今年上半年,受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升,叠加原材料价格和海运费回落,公司紧抓市场机遇,积极开拓市场,产品销量实现较大增长,上半年实现销量同比增长23.2%,其中毛利较高的半钢胎同比增长 28.11%。同时,公司持续推进降本增效,并在配套市场持续围绕开展三个结构调整,盈利能力实现显著提升。

  从半年度业绩看,2019年上半年至2021上半年轮胎,玲珑轮胎实现的净利润分别为7.25亿元、8.97亿元、7.74亿元。今年上半年的净利润预计数上限,也与前述半年度净利润数据存在差距。

  公开资料显示,玲珑轮胎的前身为1975年成立的招远制修厂,1995年正式组建山东玲珑橡胶集团,2009年更名为山东玲珑轮胎有限公司,2016年7月6登陆上交所主板。其主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎,广泛应用于乘用车、商用车、卡客车以及工程机械车辆等。龙8国际

  玲珑轮胎称,公司是一家集轮胎的研发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业,致力于打造世界一流技术水平、世界一流管理水平、世界一流品牌影响力。公司坚定不移实施创新驱动发展战略,玲珑轮胎汇聚全球非凡智慧,龙8国际在北京、上海、济南、烟台、美国阿克隆、德国汉诺威成立了研究分院,形成了“三国七地”全球化开放式研发创新体系。

  2022年底,玲珑轮胎研发人员数量为2244人,占员工总数的12.11%。2021年底,公司研发人员数量为2142人,占员工总数的11.57%

  2022年,公司研发投入为7.48亿元,较上年的9.34亿元减少1.86亿元,减少幅度约为19.91%。

  研发人员增加,研发投入反而在减少。对此,玲珑轮胎解释称,主要是材料龙8国际、工装费用同比减少。

  今年一季度,公司研发投入为1.56亿元,较上年同期的2.29亿元减少0.70亿元,减少幅度约为30.57%。

  除了研发投入减少外,今年一季度,公司销售费用、管理费用分别为1.44亿元、1.51亿元轮胎,同比相应变动0.25亿元、-0.16亿元。

  近年来,公司加快推进全球产业布局,坚定“7+5”全球战略布局(即中国7个生产基地,海外5个生产基地)。目前,公司在中国拥有招远、德州、柳州、荆门、长春(在建)五个生产基地,在海外拥有泰国、塞尔维亚(在建)两个生产基地。

  通过持续的扩产,玲珑轮胎成为轮胎行业唯一一家实现国内与海外、配套与替换“四条腿走路”的轮胎企业。在2022年三季度的业绩说明会上,玲珑轮胎还表示,在配套领域,不管是在传统车企还是新能源领域均做到了国内第一,累计配套轮胎超过2亿条,且新能源配套全年预计超过600万条,国内配套销量占比第三季度达到36.75%。

  玲珑轮胎的扩产计划还在继续。去年底,玲珑轮胎发布对外投资进展暨变更投资事项的公告,公司原计划在安徽省合肥市庐江县建设年产1460万套超高性能自愈合及智能子午线轮胎项目,但因合肥市能耗指标不足使得该项目能评不能批复,公司调整为拟在安徽六安高新技术产业开发区建设年产1400万套高性能子午线万吨废旧轮胎资源再生建设项目。

  激进扩产,玲珑轮胎的财务已经承压。截至今年一季度末,公司账面货币资金为24.02亿元,对应的短期借款64.59亿元、一年内到期的非流动负债5.62亿元、长期借款21.29亿元,长短期债务合计为91.50亿元。其中,短期债务70.21亿元,是货币资金的2.92倍。

  值得一提的是,2016年6月上市以来,玲珑轮胎通过增发、发行可转债等4次融资,累计股权融资89.92亿元,且每次融资均补充了流动资金。

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